云南锗业2025年营收10.66亿元增38.89%，归母净利润2014.60万元降62.06%

　　蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，云南锗业（002428）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入达10.66亿元，同比增加38.89%；归母净利润为2,014.60万元，同比下降62.06%。扣非净利润为-680.67万元，同比下降126.02%，由盈转亏。

　　主业盈利承压明显，非经常性损益成利润主要支撑。扣非净利润转负，同比下滑幅度达126.02%，主因本期摊销未确认融资费用2,564.00万元导致财务费用显著上升，叠加信用减值损失同比增加，共同侵蚀主业利润空间。非经常性损益总额为2,695.26万元，占归母净利润比例高达133.78%，其中政府补助2,940.54万元构成主要来源，表明当期归母净利润高度依赖非经常性项目支撑，可持续性存疑。2025年第四季度单季营业收入为2.67亿元，归母净利润为199.78万元，扣非净利润为-903.86万元，亏损额已超过当季归母净利润，显示四季度主业亏损进一步扩大，盈利修复压力持续加剧。

　　收入结构加速向光伏级应用倾斜，市场布局持续内收。材料级锗产品收入占比达34.11%，光纤级锗产品收入占比为18.75%，二者合计占主营业务收入超半壁江山；光伏级锗产品销售收入大幅增加已对整体收入结构形成显著扰动，成为拉动营收增长的核心变量。境内市场收入占比提升至95.35%，境外收入占比收窄至4.65%，市场布局进一步向国内集中，未见海外拓展实质性进展。

　　研发投入强度显著提升，费用结构呈现阶段性倾斜。本期研发费用同比增加79.71%至1.20亿元，占营业收入比重升至11.24%，研发人员增至153人、同比增加44.34人，投入强度与团队规模同步扩张，反映技术路线正向高附加值环节延伸的结构性调整。销售费用同比下降30.82%至1,235.00万元，降幅明显高于营收增速，费用收缩与收入增长出现背离，进一步印证资源正向研发端集中配置。

　　分红方面，公司决定每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派发653.12万元。